植物蛋白饮料“四巨子”，财报里的烦恼各不同

liukang202415小时前166.SU吃瓜748

到4月28日，养元饮品、维维股份、承德露露、欢喜家四家以植物蛋白饮品为主经营务的上市公司都披露了2024年财报。在植物蛋白饮料商场竞赛加重下，职业全体出现“强者分解”格式，以植物蛋白饮品为主经营务的上市公司巨子们也不得不面临转型期带来的烦恼。业界剖析人士指出，传统植物蛋白饮料依靠餐饮和送礼场景，日常饮用浸透率低，出售淡旺季差异显着，再加上大单品增加出现乏力，巨子们纷繁寻求新品包围，但作用还不显着。

仅一家营收增加

曩昔一年，植物蛋白饮料上市“四巨子”的成绩单半忧半喜。

2024年陈述期内，具有“六个核桃”等知名品牌的养元饮品完成经营收入约为60.58亿元，同比下降1.69%；完成归母净利润约为17.22亿元，同比增加17.35%。具有“维维豆奶”和“天山雪牛奶”两个品牌的维维股份完成经营收入约为36.56亿元，同比下降9.4%；完成归母净利润约为4.11亿元，同比增加96.26%。以“露露杏仁露”为大单品的承德露露完成经营收入约为32.87亿元，同比增加11.26%；完成归母净利润约为6.66亿元，同比增加4.41%。水果罐头和椰子水“两条腿”走路的欢喜家完成经营收入约为18.55亿元，同比下降3.53%；完成归母净利润约为1.47亿元，同比下降47.06%。

关于植物蛋白饮料上市“四巨子”上一年的成绩体现，我国食物工业剖析师朱丹蓬向北京商报记者剖析，“在整个我国饮料职业里，每年都有不同的明星和风口品类，蚕食其他品类的增加。近年来跟着无糖茶、椰子水的鼓起，关于植物饮料商场份额的蚕食非常显着”。

详细来看，养元饮品增利不增收，首要是核桃乳和其他植物饮料两个产品类别下滑。植物蛋白饮料受淡旺季影响非常大。陈述期内，养元饮品的核桃乳及其他植物饮料库存量较上期增加，首要原因是受新年前置，为新年备货产品在期末未完成出库导致。一起，其他植物饮料生产量及出售量较上期下降，首要原因是植物奶产品销量下降。

维维股份增利不增收，首要是经销商端带来的收入削减。陈述期内，维维股份优化了288个经销商，新增373个经销商，但经销商收入从上年同期的18.13亿元削减至17.35亿元。华北、华中、西南地区的出售收入同比削减，特别是华北地区，从上年同期的5.28亿元削减至3.69亿元。

承德露露营收和净利润双增，首要是“杏仁露”产品营收同比增加11.38%至31.88亿元，营收占比九成以上的北部地区是增加的主力区。

欢喜家营收和净利润双降，首要是经销形式下滑16.92%至15.10亿元。

朱丹蓬表明，“养元饮品增利不增收，首要是处在调整期；维维股份更多依托非主经营务的增加；承德露露首要深耕北方地区，战略上稳固其中心商场；欢喜家一向不看好它的开展，在整个椰子汁板块找不到太大的增加点”。

职业竞赛加重

曩昔，植物蛋白饮料职业阅历过快速开展期。中研普华工业研究院《2025－2030年我国植物蛋白饮料职业开展剖析及出资战略猜测陈述》数据显现，2020年职业规划为980亿元，2022年打破1351亿元，2023年达1428亿元，年均复合增加率达9.8%。

在传统植物蛋白饮料品牌中，北边有“露露”杏仁露，南边有“椰树”椰子汁，东边有“银鹭”花生牛奶、“维维”豆奶，西边有“唯怡”坚果饮品，中部有“欢喜家”椰子汁、养元“六个核桃”核桃乳。受原材料供应地、工厂选址等要素影响，企业难以打破地域约束。

朱丹蓬以为，“未来怎么愈加地功用化、更好地精细化运营，以及全品类布局很要害。曩昔大单品走全国的年代现已曩昔了，在整个消费商场发生改变的时分，检测企业怎么对接消费商场、消费思想、途径的改变，全方位、多维度地考虑影响销量以及增量的要素”。

揭露材料显现，植物蛋白饮料上市“四巨子”的建立时刻都在2000年前后，最早的维维股份建立于1994年，最晚的欢喜家建立于2001年，职业正处于方兴未已。承德露露、维维股份、养元饮品、欢喜家别离于1997年、2000年、2018年、2021年登陆资本商场。阅历了多年的开展，2012年维维股份到达营收顶峰的58.10亿元，养元饮品在2016年到达营收峰值89亿元。

但跟着健康化趋势的加强，近年来企业纷繁布局植物蛋白饮料赛道。2024年7月，旺仔推出椰奶饮品“每日喝椰奶”，李子园也在同月发布以黑芝麻、黑米、黑豆、黑桑葚、黑枸杞为食材的植物蛋白饮品“每日五黑”。此外，三只松鼠、恰恰食物、沃隆也从坚果零食范畴跨界切入植物蛋白饮料赛道，加重了职业竞赛的一起，产品同质化非常严峻。

在大消费职业剖析师杨怀玉看来，“面临产品同质化严峻及创新力缺乏的问题，植物蛋白饮料企业需采纳多元化战略破局。首要任务是完成产品的差异化竞赛，即开发具有共同风味或功用性的新产品，满意不同消费集体的需求”。

当时职业出现“一超多强、长尾并存”的竞赛格式。养元饮品（六个核桃）、承德露露、椰树集团等传统巨子凭仗途径与品牌壁垒，占有约45%的商场份额。但是，CR5（职业集中度前五名）仅为58%，远低于乳制品职业的80%，商场仍存在结构性时机。

杨怀玉进一步表明，“植物蛋白饮料职业仍有增加空间，首要是跟着人们生活水平的进步，关于低糖、高纤维、有机认证等健康特点更强的产品需求将持续上升；燕麦奶、杏仁奶等新式植物蛋白饮料的盛行也为商场带来了新的生机；国际商场尤其是欧美地区对植物蛋白产品承受度较高，为国内企业供给了拓宽海外商场的杰出机会”。

朱丹蓬也表明，“在我国饮料万亿商场中，未来植物基品类仍是干流的增加商场，这几年包含白桦汁、椰子水等细分品类也得到了非常好的加持，要害在于能否可持续开展，传统品类怎么去对接和满意新生代喜新厌旧的消费思想”。

关于财报状况，以及怎么破解职业同质化加重等问题，北京商报记者经过邮件向养元饮品、维维股份、承德露露、欢喜家宣布采访函，到发稿未收到回复。

北京商报记者孔文燮

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